Acionistas contestam valor no fechamento de capital da Heringer

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Para minoritários, pagamentos da empresa estão discrepantes da realidade do mercado.

A Fertilizantes Heringer, adquirida pela EuroChem Comércio de Produtos Químicos Ltda., deverá ter o capital da empresa fechado.

Os acionistas minoritários não concordam, no entanto, com o valor estipulado para o pagamento das ações.

Na avaliação deles, a visão da empresa sobre o cenário do setor para os próximos anos não condiz com a realidade de expansão e de consolidação atual. Isso reduz o valor presente da empresa.

Na avaliação do grupo, que possui 7,4 milhões de ações e 47,6% do volume de ações da empresa negociado em Bolsa, o pagamento pelos papeis dos minoritários é bastante discrepante em relação ao que vem ocorrendo no mercado.

As negociações que estão sendo feitas no setor de fertilizantes estão na faixa de 8 a 12 vezes o valor do Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da empresa. No caso da Heringer, o valor proposto é de 1,3 vez, ou de 2 a 2,5 vezes, se for considerada a dívida.

A empresa propõe pagamentos de R$ 15,00 à vista ou R$ 19,96 a prazo. Os acionistas querem pelo menos 10 vezes o Ebtida, um valor próximo a R$ 140.

Para um dos representantes dos acionistas, o valor pedido está embasado na própria negociação da EuroChem com a Fertilizantes Tocantins, quando a multinacional, ao adquirir a empresa, pagou 12 vezes o Ebtida.

Pelo volume de ações e participação na Heringer, os acionistas não querem uma negociação como fechamento de capital, mas como cláusula de fusão e de aquisição.

Várias outras empresas, inclusive as que compraram participação na Heringer, fizeram negociações com valores próximos de dez vezes do Ebitda, segundo esse representante dos acionistas minoritários.

Para o grupo, os negócios terão de ser feitos com base em um novo laudo de avaliação, com parâmetros mais realistas.

Eles aguardam a Heringer marcar a assembleia especial para aprovação da empresa que fará o contra laudo. Caso a Heringer não faça, ela será convocada pelos próprios acionistas.

Consultada, a Heringer afirmou que a empresa está comunicando o mercado e acionistas sobre o assunto via fatos relevantes (Folha de S.Paulo, 23/9/22)