Café: A Previsão da Conab estará correta desta vez?

CAFE EXPORTAÇÃO BRASIL  Foto Divulgação.jpg

Por Marcelo Fraga Moreira

A semana foi “de lado”, com o volume médio diário sendo um dos menores do ano - com aproximadamente 20.000 lotes/dia. O vencimento julho-25 encerrou @ 387,75 centavos de dólar por libra-peso contra o fechamento da semana anterior @ 385,40 centavos de dólar por libra-peso. Essa “alta” de 235 pontos (0,60%) foi ofuscada pela valorização do R$ frente ao US$ (encerrou a semana valorizando 1,56% @ 5,65 R$/US$). O mercado interno continuou negociando entre 2.550-2.750 R$/saca café tipo 6 e cereja descascado e 1.950-2.100 R$/saca para o café arábica tipo rio e o robusta em 1.550-1.650 R$/saca

O julho-25 negociou na máxima da semana @ 394,00 centavos de dólar por libra-peso (na terça-feira) porém em seguida voltou a negociar na mínima da semana @ 382,20 centavos de dólar por libra-peso após a divulgação do segundo levantamento da Conab*.

Segundo a Conab o Brasil poderá produzir agora 55,70 milhões de sacas x levantamento anterior em 51,80 milhões de sacas. Da mesma forma a consultoria Safras e Mercados aumentou sua estimativa para 65,51 milhões de sacas x estimativa anterior em 62,45 milhões de sacas...

O “mercado” segue trabalhando com uma safra brasileira 25/26 entre 12-20% acima da estimativa atual da Conab - entre 62-66 milhões de sacas.

Conforme mencionado nos comentários anteriores a safra brasileira 24/25 novamente superou, em muito, a estimativa da Conab*. A safra 24/25 foi estimada em 54,80 milhões de sacas mas deve ter ficado entre 60-63 milhões de sacas. Caso contrário o estoque de passagem da safra 23/24 para a safra 24/25 foi superior a 20 milhões de sacas!

A realidade hoje, e o quem vêm sido divulgado e compartilhado por muitos produtores, é que os armazéns no interior estão “vazios”, com os funcionários já realizando operações de manutenção e limpeza, e “jogando futebol” dentro dos armazéns vazios enquanto a próxima safra não chega...

A colheita no café robusta segue firme e forte. Infelizmente, também como já mencionado aqui, os produtores do café tipo robusta continuam vendendo seu café com um deságio para o café tipo rio ao redor dos -17%!

A indústria e os exportadores estão “deitando em rolando” nesse momento originando café com um excelente desconto. Mesmo com a safra do café robusta estimada entre 24-28 milhões de sacas creio que em breve, quando a realidade da safra do café arábica aparecer, o café robusta de boa qualidade vai voltar a ser negociado acima do café tipo rio.

Segundo relatos de vários produtores que já começaram a colheita do café arábica o rendimento está péssimo. Antes era necessário 7-9 medidas para fazer 1 saca de café de 60 kgs e, por enquanto, está sendo necessário entre 11-13 medidas para fazer 1 saca de café de 60 kgs. Os grãos estão miúdos, mais leves, e a quebra no rendimento quando confirmada deverá gerar uma grande  “surpresa” no mercado” – dando muita sustentação aos preços.

Segundo o Gustavo Rennó “a situação atual está de assustar com pelo menos 30% da safa atual em muitas regiões no chão” (segue o link abaixo do seu depoimento):

https://www.instagram.com/reel/DJcwPe1P-Ck/?igsh=MTZ3bWdvajB5ZmZodg%3D%3D

Vamos confiar nos analistas com as “previsões realizadas no ar-condicionado” ou nos agrônomos que estão todos os dias no campo, rodando as lavouras, presenciando “in locco” a situação real das lavouras?

O USDA* também divulgou a previsão para a safra em Uganda e Honduras. As projeções foram as seguintes:

- Uganda: 6,88 milhões de sacas x 6,70 milhões de sacas previsão anterior

- Honduras: 5,80 milhões de sacas x 5,52 milhões de sacas previsão anterior

Por enquanto um aumento “significativo” em apenas 460.000 sacas.

O que fará “preço” no nosso mercado? Aumentos em países com representatividade “mínima” no mercado global ou uma quebra significativa no Brasil, Vietnam e/ou Colômbia?

Por falar em Colômbia, nessa semana também foi divulgado que a produção no mês de abril-25 veio 5% abaixo do esperado. A safra da Colômbia será de qual tamanho? 15,00 – 15,50 milhões de sacas?

Mesmo se o Brasil produzir 64 milhões de sacas, Colômbia 15 milhões de sacas e Vietnam 28,40 milhões de sacas, creio que o mundo, novamente, terá um novo déficit entre “produção x consumo” entre -9,00 a -17 milhões de sacas”.

Se a Conab* estiver correta, então o déficit global entre “produção x consumo” será acima dos -15 milhões de sacas. E o índice “estoque x consumo” continuará em níveis críticos, novamente abaixo dos 3%.

Ou seja, estoque mundial insuficiente para atender 1 mês do consumo mundial (considerando que o mundo irá consumir 184 milhões de sacas, então o mundo consome 15,33 milhões de sacas/mês).

As opções do vencimento julho-25 vencem no próximo dia 12 de junho. “Ninguém” está falando sobre isso... Porém favor notar que no “strike” 400,00 centavos de dólar por libra-peso existem 3.000 lotes em aberto e “strike” 450,00 centavos de dólar por libra-peso existem 5.100 lotes em aberto! Aos especuladores que estão vendidos muito cuidado! O “cisne negro” poderá te pegar!

No curto prazo o julho-25 tem suportes importantes @ 378 / 361 / 347 e 320 centavos de dólar por libra-peso.

E resistências @ 389 / 409 / 420 e 450 centavos de dólar por libra-peso (nova máxima histórica?).

A Cecafé* ainda não divulgou o fechamento da exportação do mês de abril-25. Deverá ser publicado nos próximos dias e minha estimativa será ao redor das 3,30 milhões de sacas. Infelizmente os dados do mês de maio-25 não foram atualizados desde o dia 07 de maio. Com base nos números do dia 07 de maio o Brasil deverá exportar ao redor dos 2,80 milhões de sacas.

Os fundos + especuladores seguem comprados ao redor dos 30.000 lotes, com “espaço” para novas compras!

Creio que em breve NY voltará a negociar acima dos 400 centavos de dólar por libra-peso.

Produtor do café arábica: aproveite esse eventual movimento de alta no julho-25 (com a proximidade do vencimento das opções e riscos de geadas) para realizar algumas vendas! NY = 450 centavos de dólar por libra-peso representa um café em R$/saca acima dos R$ 3.000!

Produtor do café robusta: venda o mínimo necessário e NÃO venda seu café de qualidade abaixo do café tipo “RIO”... Não faz sentido! Você está “deixando” 300-400 R$/saca na mesa...

Boa semana a todos! 

PS: Você produtor (arábica e/ou robusta), caso queira saber mais sobre nossa consultoria para as operações de hedge, entre em contato conosco através dos emails:

priscilla@archerconsulting.com.br ou

mmoreira66@yahoo.com ((Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting; 10/5/25)