Soja: Análise Conjuntural Agromensal Setembro/2023 Cepea/Esalq/USP

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Os preços da soja caíram no mercado brasileiro em setembro. A queda esteve atrelada à desvalorização externa e ao elevado remanescente da safra 2023/24 no Brasil. Mas, vale lembrar que, embora a semeadura de soja no País tenha se iniciado com rapidez e otimismo, chuvas irregulares, sobretudo em regiões do Centro-Oeste e do Sudeste, desaceleraram as atividades de campo. De acordo com a Conab, 4,1% da área nacional havia sido colhida até 1º de outubro, abaixo dos 4,6% do mesmo período do ano passado.

Dentre as regiões, 16% foram semeados no Paraná, significativamente acima dos 9% de um ano atrás. Já em Mato Grosso, 5,2% da área foi cultivada, abaixo dos 8,9% em igual período da safra passada. Em Mato Grosso do Sul, 5% foram semeados, um ponto percentual inferior à safra passada.

Em São Paulo, 5% da área havia sido semeada há um ano, porém, a Conab indica que o cultivo no estado ainda não teve início significativo nesta temporada. Agentes paulistas consultados pelo Cepea indicaram que as atividades de campo foram interrompidas em setembro, devido às altas temperaturas e à baixa umidade do solo.

Esse cenário e a valorização do dólar frente ao Real (que torna as commodities brasileiras mais atrativas aos importadores) limitaram as baixas nos preços domésticos. O dólar teve valor médio de R$ 4,945 em setembro, 0,8% mais alto que a média de agosto, porém, 5,5% menor que há um ano, em termos nominais. A firme demanda externa também impediu quedas acentuadas de preços no Brasil.

De acordo com a Secex, em setembro, o País exportou 6,4 milhões de toneladas de soja, o maior volume já escoado em um mês de setembro, apesar de ser 23,7% inferior ao de agosto. Vale observar também que o Brasil exportou 87,25 milhões de toneladas na parcial deste ano (de janeiro a setembro), quantidade recorde quando comparada à de anos anteriores (de janeiro a dezembro).

Diante disso, o Indicador ESALQ/BM&FBovespa – Paranaguá da soja teve média de R$ 147,19/sc de 60 kg em setembro, 0,9% inferior à de agosto/23 e 16,6% abaixo da de setembro/22, em termos reais (calculado pelo IGP-DI de ago/23).

A média do Indicador CEPEA/ESALQ – Paraná foi de R$ 139,16/sc de 60 kg em setembro, 0,5% inferior à média de agosto e 18,8% abaixo da registrada há um ano, em termos reais.

DERIVADOS

As cotações dos derivados da soja, no entanto, avançaram em setembro. Esse cenário também limitou as baixas da matéria-prima no Brasil. Os preços do farelo foram influenciados pela maior disputa entre compradores domésticos e estrangeiros. Na média das regiões acompanhadas pelo Cepea, as cotações do farelo de soja subiram 0,2% entre agosto e setembro.

Na comparação anual (de set/22 a set/23), entretanto, observou-se queda de 7,4%, em termos reais. A firme demanda doméstica por óleo de soja, especialmente do setor industrial, impulsionou as cotações desse derivado em setembro.

O óleo bruto e degomado na região de São Paulo (com 12% de ICMS incluso) se valorizou 0,7% frente a agosto, com média de R$ 5.296,94/tonelada no último mês – a mais alta desde abril deste ano, em termos reais; porém, 24,3% inferior à registrada há um ano, também em termos reais.

FRONT EXTERNO

O avanço da colheita da safra 2023/24 de soja nos Estados Unidos pressionou as cotações futuras em setembro. No entanto, a piora das condições das lavouras e a firme demanda pelo grão norte-americano limitaram as baixas. Segundo o relatório de acompanhamento de safras do USDA, 23% da área cultivada com soja havia sido colhida nos Estados Unidos até o dia 1º de outubro, três pontos percentuais superior ao mesmo período do ano passado e um ponto percentual acima da média dos últimos cinco anos.

Além disso, a valorização do dólar frente ao Real reforçou o movimento de queda do preço externo. Na CME Group (Bolsa de Chicago), entre as médias de agosto e de setembro, verificam-se fortes desvalorizações de 4,6% para a soja e de 6,7% para o derivado, com respectivas médias mensais de US$ 13,2429/bushel (US$ 29,20/sc de 60 kg) e de US$ 397,95/tonelada curta (US$ 438,66/t) – ambas as menores desde dezembro/21, em termos nominais. O contrato de primeiro vencimento do óleo de soja registrou queda (Assessoria de Comunicação, 6/10/23)